在医药行业阅历深切变革确当下，药企转型已成为适合市集趋势、教诲竞争力的势必选拔。在此布景下，四环医药(00460)以其前瞻性的策略布局和刚硬的践诺力，早早布局革新药及医好意思范畴エロ漫画 巨乳，并在上述两大范畴取得显赫建设，号称转型药企的范本。

行为一家转型到手的药企，四环医药后续的成长弧线相称判辨。公司公开暗示恒久刚硬落实打造中国率先医好意思及生物制药企业的策略方针，公司的医好意思及革新药新业务均取得多项积极的业务发挥，况且两大新业务后续增长势头强盛，加上现时公司估值处于历史底部，公司对将来发展前程充满信心。

10月6日，四环医药发布公告称公司将把柄市况及资金安排自本公告日历起计12个月内，按董事会往往决定的时候及次数，在市集上购回总数不逾越5亿港元的股份(包含上半年回购的535.7万港元)。大手笔回购加上现时市集火热，四环医药的估值有望得到重塑。

医好意思再添重磅居品，填补国内医好意思双波微针的市集空缺

先看医好意思业务，从最初的“代理”模式到现如今的“自研+和洽+独家代理”，四环医药的医好意思业务不竭升级，上半年收入达到3.23亿元，同比增长66.4%。

医好意思业务的大增离不开公司丰富的居品线。

从居品角度来看，截止现在四环医药领有13款医好意思居品，其中独家代理的居品管线有7款，包括肉毒素Letybo®乐提葆、玻尿酸Persnica®铂安润、好意思塑水光系列CELLBOOSTER®、黄金微针SYLFIRMX、微通说念系统DermaFrac、脂肪网络系统LipiVage、爱拉丝提ELASTY等。

在引进方面，四环医药的目光可谓特等。在本年引进的居品中，SylfirmX有望成为继乐提葆之后的又一重磅居品。

据智通财经了解，SYLFIRMX是现在公共首款且唯独获好意思国FDA和中国NMPA双重认证的双波(贯穿波加脉冲波)射频微针系统，在公共26个国度地区上市使用，是现在公共最热点的射频微针引诱之一。

《2021中国医好意思抗衰破费趋势论说》娇傲，我国光电类名目已成为轻医好意思市集会最受接待名目，选拔光电类名方针医好意思抗衰破费者比例高达86.23%。高潮的破费需求，却仍存在无法与之匹配的居品空缺。

SYLFIRMX不仅可改善暗疮、痘疤痘坑、毛孔等问题，一般光电仪器难以应答的黄褐斑、玫瑰痤疮也能松驰拿持。况且还不错对应历来的激光齐无法照耀的眼皮范围，灵验改善小细纹、增多弹性卵白。

SylfirmX的引进不仅填补了国内医好意思双波微针的市集空缺，为宏大破费者提供新的抗衰变好意思处罚决策，开启国内双波微针新期间。

除了引进有看点外，四环医药亦有5款自研械三类居品已在注册肯求阶段，伴跟着这些居品的落地，四环医药的医好意思居品愈加丰富，成长也有保险。

此外，色无月渼颜空间在国内已落成三个出产基地，总面积达16000浅近米，现时计较了9条出产线，具有完善的质地管制体系，并对居品的全生命周期实施灵验风险管制。

在强化3.0营销版块的鼓吹下，四环医药的医好意思业务有望连续扫尾高增。

革新药业务初露矛头，高成长已走漏

再看革新药业务，在多年的致力下，频年来四环医药的革新药居品赓续获批上市，上半年革新药及生物药业务有5款居品获批上市，并赓续开展买卖化，扫尾收入约2960万元，较前年同时增长85%。

四环医药的革新药业务看点主要源于轩竹生物及惠升生物。遗弃2024年6月30日，轩竹生物已有2款居品买卖化，另有一款自主研发1类新药达希替尼片处于上市肯求阶段。

据智通财经了解，2023年6月，轩竹生物自主研发的1类革新药质子泵扼制剂安奈拉唑钠肠溶片(商品名：安久卫®)获批上市，并于上市曩昔到手纳入国度医保目次。上市后短短一年内，轩竹生物快速扫尾安久卫®的买卖化、搭建销售网络，通过直营+经销模式快速障翳世界逾越600家病院，并扫尾省份100%障翳，销售网络初具范围。

借助于安久卫®的销售渠说念，轩竹生物达希替尼片获批上市后有望快速放量，为四环医药的革新药业务保驾护航。

再看惠升生物，上半年，惠升生物已有11款居品获国度药监局上市批准。此外，本年7月及8月，惠升生物研发的德谷门冬双胰岛素打针液及德谷胰岛素打针液也到手获批上市，这两款居品均是继原研居品后国产首个获批上市的生物访佛药。

需要一提的是，胰岛素双制剂的研发与出产，以其特等的时候难度，曾使得原研药在国内市集独占鳌头长达五年。惠升生物的德谷门冬双胰岛素打针液的上市，转换该药品“一家独大”的款式。

据智通财经了解，由于德谷门冬双胰岛素打针液集基础胰岛素和餐时胰岛素于寥寂，能一次性得志两种需求，快速规章空心和餐后血糖，更好地裁汰糖化血红卵白;且行为非共结晶的复合制剂，无需混匀，使用便捷，减少打针次数，提高患者纳降性，具有成本效益。

也因此，德谷门冬双胰岛素备受指南爱重，现在已获取多数国表里指南/共鸣的推选和认同和高度确定，在二型糖尿病全程均可使用。2023年在国内广大胰岛素销售额不竭下滑的情况下，德谷门冬双胰岛素销售同比增长57.8%，增速为世界等第病院胰岛素市集第三名。2023年诺和诺德的德谷门冬双胰岛素打针液在大中华区的收入约2.88亿好意思元，同比增长61.3%。

据IQVIA预测，中国新式胰岛素德谷门冬双胰岛素在国内的销售额增长快速，瞻望到2025年将增长到30亿元的市集范围。

不丢丑出德谷门冬双胰岛素市集后劲巨大，行为国内首款居品，惠升生物从中受益显著。另外，母公司四环医药领有康健的销售资源，借此惠升生物可快速缔造并升级公司营销网络，酿成买卖化闭环，达到快速放量，下半年齿迹亦相称有保险。

除了德谷门冬双胰岛素这一重磅居品外，惠升生物在研管线丰富，为后续连续成长提供新动能。在研居品管线包含30多款居品，涵盖全系列二代、三代、新式胰岛素(障翳基础、预混及速效等居品类型)、SGLT-2扼制剂及GLP-1受体欢乐剂等最新机制居品和其他各样常用降糖和并发症调养药物。其中，司好意思格鲁肽打针液的糖尿病妥当症三期临床已入组完成。

概述来看，四环医药的转型无疑是到手的，凭借其在医好意思和革新药范畴的双轮脱手策略，也曾在市集会展现出了强盛的增长势头和盈利才智。医好意思业务引进重磅居品SylfirmX，加上自研多款革新址品，后续看点亦透顶;革新药业务收入在上半年已初露矛头，下半年在德谷门冬胰岛素等重磅居品的放量下，有望连续高增。

av天堂

此外，四环医药的财务情景老成，遗弃上半年，四环医药的现款及现款等价物为约49.71亿元东说念主民币，而现时公司市值仅67亿港币(折合东说念主民币约为60.56亿元)，这为公司将来的研发参加和市集膨大提供了裕如的资金保险。

现在四环医药估值尚处于历史底部，四环医药的大手笔回购无疑为市集注入一针强心剂エロ漫画 巨乳，在多厚利好刺激下，加上成本市集火热，公司估值有望快速得到修正。