影响1月A股走势的中枢身分是战术和外部事件、流动性。（1）历史上1月A股走势未有彰着的季节性效应：上证综指在2010年以来的15年中的1月有7次高潮，8次着落。（2）影响1月A股走势的中枢身分是战术和外部事件、流动性。一是战术和外部事件偏积极则上证综指可能高潮，如2012、2019、2023年1月；反之泰國 人妖，则可能着落，如2010、2014、2016、2020、2022、2024年1月。二是流动性对A股1月走势也有较大影响。三是基本靠近A股1月走势的影响有限。

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来岁1月战术和外部事件可能偏积极、流动性可能宽松，A股可能接续颤动偏强走势。（1）岁首积极的战术仍是可能进一步出台和实施。一是经济战术上，开采更新和以旧换新战术限制和适用品种扩大、地产收储、降准降息和两会升迁赤字率和超长国债、专项债刊行限制等战术可能上升；二是成本阛阓战术上，加大长久资金入市、提高上市公司质料、加大分成等战术可能进一步实施。（2）岁首外部风险相对有限。一是特朗普1月精致上台后可能再次对华加征关税，但影响可能相对有限。二是中东、俄乌等地缘迫害可能爽直。（3）岁首国内流动性可能进一步宽松。

来岁1月气魄可能仍偏小盘。（1）比照历史谨慎，近期小盘气魄的改变可能已接近尾声。一是复盘历史泰國 人妖，率先，2010年以来小盘占优技艺共出现7次短期风作风整，主要受到战术偏紧、外部负面事件冲击、小盘厚谊过热等身分影响，事件冲击事后以及厚谊回逾期小盘可能再行占优。二是面前来看，小盘风作风整可能接近尾声，1月气魄仍可能偏小盘：“国九条”战术本质和小盘厚谊过热等对小盘气魄的冲击面前已基本消减；1月份战术仍是偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性保管宽松，气魄仍可能偏向小盘。（2）从宏不雅目标对大小盘气魄的不异来看，1月气魄仍可能偏向小盘。一是历史上盈利信用反向、信用利差下行时小盘占优；二是面前和来岁1月来看，盈利处于诞生上行、信用仍处于回落探底周期、信用利差下行。

来岁1月A股可能开启开门红行情。（1）分子端：1月信济和盈利预期链接诞生。一是1月信济可能接续弱诞生。二是A股四季度盈利增速好像率链接回升。（2）流动性：1月国内流动性可能进一步宽松。一是好意思联储来岁1月可能暂停降息；二是国内1月季节性的信贷岑岭可能到来，且可能进一步降准降息；三是1月外资、融资、保障等资金流入可能季节性回升。（3）风险偏好：1月仍可能保管偏强。一是国内战术预期可能守旧1月风险偏好；二是1月国外身分对厚谊仍可能有压制。

1月提倡柔软科技、大金融和中枢钞票。（1）1月科技和大金融可能相对占优。一是历史上1月高景气行业和大金融说明相对占优。二是来岁1月AI有关的科技行业仍可能是景气度最高的行业，流动性宽松下大金融可能受益。（2）来岁1月财政发力下新旧基建可能加快，有关的科技和周期行业可能受益。（3）影视动漫、派别网站、机器东说念主等成长行业，保障、空调、厨电等高股息行业短期性价比拟高。（4）1月提倡柔软：一是战术和产业趋势朝上的通讯（算力）、电子（破钞电子、半导体）、传媒（AI诈欺）、缱绻机（自动驾驶）、军工、机械（机器东说念主）；二是可能受益于战术的食物、汽车、商贸零卖、社服；三是基本面可能改善的电新、医药等。

风险提醒：历史谨慎将来不一定适用泰國 人妖，战术超预期变化，经济诞生不足预期。